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Fiche de séance 4 sur 5. Niveau 4 du jeu, Tokyo, tours 37 à 48

Liquidité, diversification et crise : ce qui protège un patrimoine quand les marchés chutent

ClasseTerminale, BTS, Bachelor (adaptable Première)
Durée1 séance de 55 minutes
PrérequisLes niveaux 1 à 3 terminés, bilans vus
EffectifClasse entière, 1 poste ou tablette par élève (ou binômes)
MatérielUn navigateur web et, pour chaque élève, sa partie en cours.

Un niveau est une série de 12 tours, environ 30 minutes de jeu : une année de la vie d'un investisseur, vécue en accéléré. Cette fiche couvre le niveau 4, la quatrième séance du parcours Complet. Un placement ouvert à ce niveau se dénoue au niveau 5 : les deux séances vont ensemble.

Place dans le programme

Science économique, Terminale : « Comment expliquer les crises financières et réguler le système financier ? » (bulles, comportements mimétiques, panique, contagion). Première : les défaillances du marché. BTS tertiaires : la gestion d'un patrimoine.

Notions mobilisées : échelle de liquidité et prime d'illiquidité, actif réel et revenu locatif, risque systémique et contagion, volatilité, perte latente et perte réalisée, comportements mimétiques et aversion à la perte, retour à la valeur.

Objectifs de la séance

À la fin de la séance, l'élève est capable de :

  1. Classer les placements du jeu du plus disponible au plus bloqué, et expliquer pourquoi l'argent bloqué doit être mieux payé.
  2. Décrire le déroulement d'une crise de marché : des signaux, une panique, une chute générale, puis une remontée sans aucune actualité.
  3. Distinguer une perte latente d'une perte réalisée.
  4. Expliquer pourquoi la protection d'un patrimoine se décide avant la crise, par la répartition, et non pendant.

Principe du jeu

Chaque élève gère un portefeuille virtuel. À chaque tour : 1 ou 2 actualités (officielles, rumeurs...), une décision d'investissement, puis l'observation des conséquences au tour suivant, expliquées par une fiche « Comprendre ». Un conseiller virtuel, personnage du jeu, présente chaque nouveauté et commente les résultats. Aucun hasard en cours de partie : le monde est le même pour tous les élèves d'une partie, seules leurs décisions diffèrent, ce qui permet un débrief rigoureux.

Ce que le niveau 4 fait vivre, tour par tour

Ces moments sont garantis à toutes les parties ; le professeur peut construire son débrief dessus. La cause de la crise (bulle technologique, faillite d'un géant, dette, fraude, commerce mondial, assurance...) dépend de la partie, son déroulement non.

ToursCe que l'élève vit
37Arrivée à Tokyo. Une prime de 1 000 € est versée. Le conseiller virtuel présente deux nouveaux placements : le fonds immobilier (des loyers chaque tour, chaque versement bloqué douze tours) et le private equity (souscription possible des tours 37 à 39 seulement, capital rendu au tour 60, augmenté).
37 à 46Une histoire où le marché a peur avant de savoir : le prix chute sur un doute, puis les faits tranchent. Au moins trois histoires se déploient sur plusieurs tours.
39, 40, 41Trois signaux, un par tour : un avis d'expert, une annonce officielle, une rumeur. Rien ne bouge encore.
41 à 43Les actualités deviennent des actualités de panique.
42, 43, 44−8 %, −7 %, −5 % sur tous les fonds et toutes les actions : −20 % en trois tours, entreprises saines comprises. Les obligations, l'immobilier et le private equity ne bougent pas. Aucune autre histoire pendant la chute.
45, 46, 47+4 %, +3 %, +3 % sans aucune actualité : la moitié du chemin perdu est regagnée.
48Bilan du niveau : les prix peuvent chuter tous ensemble puis remonter sans prévenir ; ce qui protège, c'est la répartition ; l'argent bloqué n'a pas paniqué, coupons et loyers ont continué d'être versés.

Déroulé minuté (mode salle informatique)

1. Reprise (5 min). Chaque élève rouvre sa partie. Rappel en une phrase du bilan du niveau 3 : d'où venait le résultat, des coupons ou des prix.

2. Tour d'ouverture guidé, tour 37 (5 min). Au vidéoprojecteur : la prime et les deux nouveaux placements présentés par le conseiller virtuel. Question rapide avant que chacun valide sa décision : « bloquer de l'argent pendant deux ans, à quelle condition l'accepteriez-vous ? » Faire noter qui souscrit au private equity et qui place dans l'immobilier : on y reviendra au débrief.

3. Jeu en autonomie, tours 38 à 48 (25 min). Les élèves avancent à leur rythme jusqu'au bilan. Deux arrêts sur image, en une phrase : au tour 41 (« trois actualités se suivent depuis le tour 39 : signal ou bruit ? ») et au tour 44 (« c'est le plus bas : qui a vendu ? ne dites rien encore »).

4. Débrief collectif (12 min). À partir des bilans affichés sur les écrans, discussion guidée par les questions ci-dessous. Faire lever la main : qui a vendu pendant la chute, qui a tenu, qui avait bloqué de l'argent au tour 37.

5. Synthèse (8 min). Trace écrite en quatre lignes : plus l'argent est bloqué, plus il doit être payé ; une crise touche tout le coté, même les entreprises saines ; tant qu'on ne vend pas, c'est une valeur qui bouge, pas une perte ; la protection se décide avant, par la répartition.

Mode classe inversée

Consigne donnée en fin de séance précédente : « jouez le niveau 4 pour la prochaine fois, environ 30 minutes ; notez ce que vous avez fait au tour 37 avec la prime, et ce que vous avez fait pendant les tours 42 à 44 ». À la séance suivante, 20 minutes de débrief avec les mêmes questions, puis synthèse.

Questions pour la classe

  • Trois signaux ont précédé la chute, aux tours 39 à 41. Qui les a lus comme des signaux ? Qui a agi ? Sur le moment, pouvait-on distinguer un signal d'une actualité ordinaire ?
  • Pendant la chute, qui a vendu, et à quel tour ? Qu'est-il arrivé à ceux qui ont tenu ? Quel a été le geste le plus difficile à ne pas faire, et pourquoi ?
  • Obligations, immobilier et private equity n'ont pas bougé. Est-ce parce qu'ils sont « meilleurs » ? Qu'ont-ils coûté en échange ?
  • Au tour 37, 1 000 € et deux nouveaux placements. Qui a bloqué de l'argent pour deux ans ? Qu'est-ce qui vous a retenus ? Après la crise, le regrettez-vous ?
  • Le marché a remonté aux tours 45 à 47 sans aucune bonne nouvelle. Comment est-ce possible ? Que dit cela du prix pendant la panique ?

Prolongements possibles

  • Séance suivante : le niveau 5, inflation, banque centrale et taux d'intérêt, qui dénoue le private equity. Séance précédente : le niveau 3.
  • Activité de recherche : choisir une crise financière réelle et retrouver dans la presse de l'époque trois signaux qui l'ont précédée ; dire s'ils étaient lisibles sur le moment.
  • Participation à la Semaine de l'éducation financière (mars) avec un tournoi inter-classes.

Informations pratiques